消息面显示，海外调查预计 2024 年和 2025 年全球将增长 3.1%，4 月民调分别为 2.9%、3.0%。220 位学家中 131 位称，2024 年底风险是利率可能高于预期，而非低于预期。202 名分析师中 114 人表示，2024 年剩余时间里通胀高于预期的风险更大，而非低于预期。

　　尽管地缘再度紧张，但每次 OPEC+开重要会议前布伦特都会下跌以表达恐慌情绪，向 OPEC+要利多政策，会前需观望。建议：会前偏空运行。风险提示：宏观走弱。

　　上周纯碱综合产能利用率 89.01%，环比上涨 2.21 个百分点。其中氨碱产能利用率 87.79%，环比增加 7.48 个百分点，联产产能利用率 92.07%，环比下跌 1.40 个百分点。14 家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率 87.97%，环比上涨 3.07 个百分点。

　　纯碱产量 74.20 万吨，环比增加 1.84 万吨，涨幅 2.55%。轻质碱产量 31.04 万吨，环比增加 1.23 万吨。重质碱产量 43.16 万吨，环比增加 0.61 万吨。

　　截止 2024 年 7 月 25 日，国内纯碱厂家总库存 98.59 万吨，较上周四增加 8.64 万吨，涨幅 9.61%。其中，轻质纯碱 54.18 万吨，环比增加 3.54 万吨；重质纯碱 44.41 万吨，环比增加 5.10 万吨。

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　　纯碱继续偏空看待，主力开始换月，这一过程会使 9 - 1 价差回归走强。建议：持有 9 - 1 正套。单边偏空看待。风险提示：供应增加、宏观走弱。

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